再加上金融玩法，比特币矿机可能永远不需要再次关闭
如果你是比特币矿工，你已经计算了成本、电费、收入和回报期，当你突然遇到大跌时，你满心欢喜准备大赚一笔，挖出的 BTC 价格电费还不够，陈本设备破旧，怎么办？只有停机，这条矿工盈亏平衡线就是停机币价。
从8月份减半到现在，莱特币的价格基本一直在主流矿机停产价附近。根据Fishpond的停产价格数据，目前蚂蚁矿机L3+挖矿莱特币可能正在亏损。挖矿不赚钱，有的矿机只能选择关闭不挖矿。
这从全网的算力和挖矿难度也可以看出。全网算力从460TH/S下降到310TH/S，挖矿难度也从历史最高的15M下降到10M左右。显然，许多莱特币矿工选择关闭矿机，等待市场回暖。
莱特币矿机的价格并不贵。如果数量不多，停工的损失是可以容忍的，但是当比特币的价格处于矿机价格的时候，矿工们应该怎么做呢？
2018年初，继2017年底的大牛市之后，比特币飙升至2万美元的高位，全球数万人投资比特币挖矿业务，矿机成本也涨了。各类矿机价格翻了一倍多，但随着整体行情的结束，比特币的价格一路跌至3500美元，迫使大量矿机停工，有的甚至走下坡路直接破产。上千台矿机全部停工，甚至有不少矿主低价出售，一度引起传统媒体对比特币挖矿业的关注。当比特币回到高点时，他们中的许多人在 2019 年中期未能看到太阳。
然而，一些矿工仍然坚持，比特币今年达到了 10,000 美元。
2019 年 3 月，比特币的价格不到 4,000 美元。3月5日至6月27日，拥有数千台矿机的小马为了不卖币和交电费，请人质押100个比特币，借了22.80,000 USDT，交了电费用借来的钱。
在此期间，小马的100比特币增加了920,000 USDT。剔除超过10,000 USDT的利息，他凭借借入的超过200,000 USDT挺过了熊市，并获得了900,000 USDT的净利润。
而且借给他钱的不是一个人，而是区块链行业的数字货币金融服务公司PayPal Finance。PayPal Finance是加密货币行业的金融平台。用户可以在 PayPal Finance 上借用和存储比特币。这是今年业内增长最快的创业方向，PayPal Finance在不到一年的时间里就实现了2.8亿美元的贷款余额。
加密货币中的“供应链金融”
事实上，像PayPal这样的公司更像是加密货币行业的“供应链金融”公司。
供应链金融最容易理解的就是电商，比如京东商城，2012年就开始做这项业务。小企业在银行贷款上举步维艰，这让京东看到了机会。
A公司是京东的供应商。京东拥有A公司在京东上的所有数据，包括采购、销售等。京东非常了解A公司的财务状况。它也知道，如果它借钱给A，这个供应商会商家有能力偿还贷款的钱和利息。基于这样的预测，京东启动了供应链金融。
要做到这一点，有两个关键前提：一是京东有资金；二是京东有资金。另一个是京东预测供应商有兑换货币的能力。
PayPal 在矿圈中也是如此。在这个故事中，PayPal 是京东，矿工是京东的供应商。两个前提是：一是PayPal有资金，二是PayPal和矿工都认为比特币价格肯定会上涨。
于是就形成了加密货币行业的供应链金融模型：矿工挖币，但当时价格很低，矿工不愿意低价出售，于是把比特币放到PayPal抵押，借出美元稳定币USDT。，然后用它来支付电费。当比特币价格上涨时，矿工只需将借来的USDT归还给PayPal，然后将借钱产生的利息交给PayPal，就可以取回抵押的比特币。这种方式既可以维持矿场的正常运行，也可以让未来潜力无限的比特币掌握在矿工手中。
用传统商品市场的方式来理解，就是矿工有货，暂时不能卖，但是需要钱来放货。PayPal，在矿工的货肯定可以卖的前提下，借钱给矿工。
依托这种模式比特币还能撑多久，PayPal的矿工用户群体越来越大，在鼎盛时期，80%的用户都是矿工。这是熊市中的双赢：矿工不会低价出售他们的硬币，而 PayPal 收取利息。
或许他们唯一没想到的是，比特币价格会在短时间内回升比特币还能撑多久，这也让 PayPal 开始将其用户群从矿工扩大到普通用户。
除了 PayPal，市场上还有一些加密货币初创公司也在做这种类型的供应链金融。他们提供的供应链金融不仅拯救了无数矿工，也让人们对熊市充满信心。
加密世界中的 Beta 收益
对于矿工来说，抵押贷款的供应链金融方式可以帮助他们渡过难关，而对于普通用户来说，将币的管理委托给平台可以获得两个好处。
小明在银行存了1万元人民币，一年期定期存款的利息是3%。一年后，银行账户余额显示10300元，小明的收入为300元。对小明来说，这300元是alpha收入。
简单来说，α收益就是用户主动投资的收益。在法币本位的情况下，300元的收入势不可挡。
但在加密货币市场，还有另一层好处。小明在交易所买了1个比特币后，把币放到了交易所。几天后，比特币兑法定货币的价格上涨。这是小明的beta回归。小明的比特币数量没有增加，但是由于比特币市场的变化，从法币的角度来看，他的收入增加了。
另一方面，PayPal等加密资产借贷和财务管理平台允许用户同时获得alpha和beta收益。说得更形象一些，PayPal就像加密货币中的“余额宝”，只不过余额宝中的用户只能获得法币本位的收益，而PayPal的理财是基于币本位的，让用户可以获得α+β回报。
小明把1个比特币存入PayPal，90天年化收益率6%。90天后，在比特币标准的情况下，这些0.014个比特币就是小明的alpha收益。如果此时比特币对法币的价格也上涨了10%，那么小明现在既有0.014 BTC的α收益，也有比特币上涨带来的10%的β收益。
即便比特币价格相对法币下跌，小明也可以依靠阿尔法收益来弥补币价下跌带来的部分损失，这比钱包里的加密货币贬值要好。
CeFi 是 DeFi 之后的新热点吗？
DeFi 是今年年中的热门话题。依靠安全性和市场改善，以太坊上的去中心化金融应用已成为趋势。MakerDAO、Compound 等允许用户在不低价出售的情况下借用以太币来支付生活费。
近期，中心化金融即CeFi（Centralized Finance）在比特币市场上火了起来。CeFi 将是下一个热点。
不仅是矿工，普通用户也可以使用CeFi平台存储比特币，体验加密货币金融创新理念带来的收益。“金融是为了风险分配，不是为了投机。” PayPal Finance 的 CEO Flex 表示，所有的金融活动都是以信用为基础的。
“比特币的贝塔回报将增加。” Flex 曾表达过他对比特币的看法，“从宏观层面的货币供应量，到中观层面的病毒式比特币共识，再到微观层面的比特币产量减半，从各种趋势来看，我对比特币的预期价格持乐观态度。”
不可否认，加密货币市场是一个创新的金融领域。帮助金融需求者（借款人），服务金融供给者（贷款人），并以自己的方式实施和创新。
我们也看到越来越多的 CeFi 平台涌现，这将取决于这些平台推出的哪些创新产品会被更多用户接受。
在近期币价大幅下跌的市场形势下，小马仍然可以选择借钱支付矿场运营的电费，比特币矿机可能永远不需要再关机了。
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