以太坊异象：市值翻倍生态不景气

在两个月的时间里，以太坊原生资产 ETH 的价格在熊市中翻了一番，从 881 美元的低点上涨至 2000 多美元。

这一轮ETH上涨的背后，是缺乏链上生态成长的动能支撑。 根据 Dune Analytics 的数据，过去两个月以太坊新增智能合约数量不足 30 万，远低于去年同期 270 万的水平。 此外，直观反映以太坊网络活跃度的gas fee也下降至6 Gwei左右，较牛市时期下降约90%。

有媒体声音指出，以太坊网络活跃度已降至近五年来的最低水平。 这样的链上表现与其近期的价格上涨趋势形成了鲜明的对比。

业内人士分析，之所以出现这种异常，主要是因为以太坊即将进行的“合并”升级提升了市场预期，因此有资金围绕ETH进行前期炒作。

以太坊上的链上活动继续低迷

在经历了长时间的下跌之后，ETH 似乎正在摆脱熊市低迷，重回上行通道。 8 月 15 日，以太坊涨至 2000 多美元的峰值，随后回落至 1900 美元附近，是 6 月 19 日 881 美元的近期低点的两倍多。

这一轮上涨不仅是因为市场情绪的回暖，还与即将到来的以太坊合并有关。 预计9月中旬，当前以太坊主网将与权益证明（PoS）共识层“Beacon Chain”合并，届时工作量证明（PoW）的共识机制将转换为PoS共识机制。

业内普遍认为，以太坊合并完成后，ETH的产量将大幅减少，更多的ETH将被质押到链上，从而推高价格。

预期是积极的，ETH 价格上涨符合市场逻辑。 但必须看到，以太坊链上的生态还没有走出寒冬的阴影。

据Dune Analytics统计，以太坊近期的网络建设活动尤为低迷，链上新增智能合约数量持续大幅下降。 在刚刚过去的6月和7月，单月部署在以太坊上的合约数量还不到30万个。 去年同期，这个数字高达270万左右。

以太坊智能合约部署数连续两个月低于30万

此外，可以直接反映以太坊网络活跃度的gas fee值并没有随着价格上涨而增加。 根据Okey云链数据，8月15日，以太坊链上转账推荐Gas报价为6Gwei，低于历史94.93%的时间。 此时，Uniswap 上一笔交易的 Gas 费仅为 2 美元左右以太坊合并后产量，但当网络活跃时，同一笔交易的 Gas 费高达数百美元。

外媒U.Today指出，“以太坊网络活跃度已降至近五年来的最低水平”。 通常，已部署合约数量的激增是价格上涨的催化剂。 这也是ETH去年涨到近5000美元的主要原因。 动机。

如今，以太坊的价格和链上生态呈现出两种截然不同的表现，这也是近期加密资产市场的一道奇异风景。

“合并”能否带来链上活跃度的提升？

业内分析人士认为，以太坊链生态的持续低迷可能是多重因素造成的。 一方面，整个加密资产市场仍处于熊市，资金流入不足； 另一方面，即将到来的合并和网络的潜在分叉也让开发人员保持观望。

从近期加密资产市场整体表现来看，除以太坊及相关概念资产（如ETC）外，其他资产增速普遍不尽如人意。 尤其是作为加密资产市场领头羊的BTC，至今仅从本轮熊市的最低点反弹了28.9%，可见市场资金大多处于观望态度。

根据Okey云链数据，目前以太坊链上总锁仓值为615.9亿美元，近一个月一直处于缓慢增长状态，但这主要与以太坊价格反弹有关ETH等链上资产，并不意味着会不断有新的资金流入链上。

近期以太坊链上总锁仓值增长缓慢

没有资金流入，以太坊这个价值传输网络的活跃度自然大不如前。 对于链上应用开发者来说以太坊合并后产量，以太坊的合并意味着共识机制的重大变革。 此时部署应用可能会面临合并后的一系列未知问题，包括可能出现的网络分叉，所以很多开发者选择等待合并后再开发。

此外，在交易借贷、NFT、DAO等应用场景落地后，整个区块链行业在应用场景探索上陷入瓶颈期，这也导致区块链上的活跃度下降。以太坊链在一定程度上。

因此，ETH价格与链上生态“脱钩”的大幅上涨，更可能是市场对“合并”的预期提前炒作和炒作。 因此，投资者应警惕短期内的“高单收购”。

那么，即将到来的“合并”能否显着增加以太坊链上的生态活跃度呢？

在业内人士看来，“合并”只是共识机制的改变。 以太坊的网络性能和Gas费用短期内难以有效优化，大概率无法大规模吸引更多的开发者和用户。 在线活跃度低的问题，除非后续的以太坊通过分片提高可扩展性。”

值得注意的是，随着Arbitrum、Optimism等Layer 2解决方案的不断落地，基于以太坊的二层网络近期获得了更多的参与。

据 L2BEAT 8 月 15 日数据显示，以太坊 Layer 2 网络在过去 7 天的总锁仓值增长了 6.37% 至 61 亿美元。 预计交易量将继续增长，这也将在一定程度上提高以太坊的采用率。

（免责声明：请读者严格遵守当地法律法规，本文不代表任何投资建议）

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